GEM市場の概要 
1999年11月24日正式に発足GEM市場は上場要件の株式市場外で完全に独立した委員会の新市場でのGEM市場はその後、取引、規制の方法やマザーボードの市場との内容が非常にある大きな違い。その目的は、資金を調達するためのチャネルを提供する新興企業の成長性を持つことです。これは、中国本土が作成され、香港は経済に大きな影響を与えます。長期的には、目標は、成功した独立した市場---アジアナスダックになるために、GEMを開発することである。 

GEMの市場特性との役割 

既存のマザーボード市場と比較して1のGEM市場特性、GEM市場は、次のような特徴があります。ゴールのような高成長企業を、企業の成長性や事業の見通しに焦点を当て、自己規制と市場参加者が自発的にその責任を果たす必要があります。ご自身の責任で買い手：投資家のための能力のリスク、情報開示に基づく規制の哲学;専門性の高いレベルのスポンサーと整合性を必要とします。 

2 GEMの市場の可能性、会社は成長性、産業、サイズ制限を目標としています。 GEMの主な目的は、香港での事業活動の拡大と、その事業を拡大するための資金を調達する便利で効率的なチャネルを提供するために本土のための多くの可能性を持つことである。 

3のGEM GEM取引や操作は、参加者のコストを削減する投資家の信頼を高めるために、先進的な取引システムと電子情報配信システムのセットを使用します。投資家は、直接、直接ディスクから、電話、インターネット、家庭用コンピュータを介して証券取引所の取引の取引システムを入力することができます。トランザクションの実装の販売のための単一価格の入札がセグメント化された、オークションアプローチを使用するたびに、取引価格及び取引手数料は取引する公正かつ効果的な方法を投資家に提供することを決めた。 

上場企業のためのGEM要件 

新規上場のための1 GEM上場要件GEM条件に、一般的に、既存のマザーボード市場ほど厳しくない、業務記録の観点から、それだけで「ビジネス目標声明、「明らかに、利益見通しを作成する必要がない、最低の利益の要件はありません約3年の資金の会社のセットのための主な事業の方向を使用して、同様に2年間の市場の前の財務結果を報告会計士によって記録された「積極的な事業活動」に従事して2年間、会社を示し、最低限の資本金要件、事業リスト46百万香港ドルの最低資本金要件;なし引受要件、新規株式公開、30香港ドル百万発行済株式資本の20％、最低公的保有 - 25％以上、100人以上の株主数。ビジネスの競争、上場企業の支配株主とどのようなビジネスとの競合などの上場企業を許可し、完全に開示しなければなりません。 

証券取引所における2 GEMの配布方法は、アプリケーションをリストしたGEMのGEMを検討する独立委員会を設置します。委員会のメンバーは誰が仲介、会計専門職、法律専門家など市場参加者の起業家精神と技術開発組織が含まれています。 GEM上場委員会が調査し、市場の円滑な運営を確保するために懲戒処分を行うために上場規則に違反した事項の上場のための任意のアプリケーションを拒否する絶対的な権利を保持します。 

GEM市場の3 GEMコーポレート·ガバナンス要件は、上場規則を遵守し、適切なビジネス慣行に準拠して上場企業を奨励するため、マザーボード市場コーポレート·ガバナンスに関する施策よりも厳しいがあります。 GEM上場会社は、上場規則を遵守する会社とその取締役を促す、コンプライアンス·オフィサーのエグゼクティブディレクターを指定し、監査委員会の設立を財務、会計、内部統制機能を監督する責任のフルタイム公認会計士の任命を二つの独立した非業務執行取締役を任命しなければならない内部統制上の問題の見直しは、その構成員の過半数が独立している必要があり、会長として独立した非業務執行取締役になります。同社は上場会社の経営株主や金融の株主は、当社の発行済株式資本の少なくとも35％を保持するために必要とされる。 

IPOは、少なくとも2つの完全な財政のスポンサーを使用することが継続するものとした後、スポンサーは上場規則を遵守する発行者を支援するための顧問でなければならない。 2年以内に経営株主が保有する株式は、6カ月以内に金融の株主は転送を許可していません。 

4。リスティング情報の開示要求が既存のマザーボード市場の規定、追加的な開示を実施に加えて、より多くの、マザーボードの市場よりも頻繁に詳細かつ正確であるが、GEM上場要件は次のとおり、四半期および半期の結果報告（監査対象外）発表の関連期間の終了後45日以内に、監査を年次結果報告書の最後には、半年ごとにあるべきビジネス目標とその後の発展を上場後最初の2事業年度以内に、年間の終了後3ヶ月以内に発行されなければならない比較を行うための速度、比較レポートには、中間報告書と年次に掲載しなければならない。販売計画を通じて、会社の唯一の株主、ない他の条件。 
   
香港に記載されている民間企業の運用戦略 
 
金融、税および他の側面としての統合問題が、海外にリストされている民間企業の開発のペースにもかかわらず、かなり迅速に残っている。その中でも、香港により、地理的近接度、簡単の利点のその後の発行に、海外記載されている本土の民間企業のための最初の選択肢となります。現時点では、1014年の香港上場企業、約240本土の企業は、流通している株式の40％を占め、約30％の市場価値を占めている。 
香港上場の機能における本土とマザーボードの比較は、以下のとおりです。株価収益率は、本土市場の新規株式公開よりも低いですが、限り規制遵守など、年に数回は、資金を得るために、割当と株式の発行ができます。第二に、彼らは、会社を上場基本的な要件を満たしていない、一般的に一年以上をIPO前の作業、上場コストが予測可能である。第三に、大幅に国際市場を開発するために、海外展開に資するブランディング、視認性を向上させることができます。最後に、企業家の財産を効果的に保護することができる。 
海外上場やその他の資本の操作を容易にするために、香港、バミューダ諸島本土企業、ケイマン諸島、持株会社が主要株主本土、海外株主持株会社として、必要であり、20〜30％を思い付く 
  
 外国人投資家を誘致する株式のうち、中国本土企業の海外持株会社が関連会社に変更したが、中国本土への外国投資のための法規制を遵守しなければなりません：香港のメインボードとして、外資系本土企業の利益は、標準の3年間5000万香港ドルを遵守すること、あるいはより限定された本土の証券業規制によるH株と赤のチップは、基本的に国有保持企業は採用しながら、H株やフォームに記載されている赤いチップによって承認されなければならない。 
直接費用本土企業が約香港ドル800から1500000000の間、香港GEMに上場し引受手数料、会計士、弁護士、金融コンサルタントやその他の費用が含まれています。同社の主要なビジネス市場は、広大な収益性の高い、安定した市場を中心としたラインである場合には、金融の配置が一部上場企業と考えることができ、関連する金融会社は、上場後に支払うことができる費用の一部として、前に行います。しかし、どんな、企業はこの仕事をするために、独自の資金の少なくとも香港ドル200万支払いはならない。 
企業の資本蓄積に適用可能なバックドア/ RTO（バックドア上場）は、大企業グループの手の所有代引きの数千万人が、大きさは上場企業の買収に資金を供給するのに十分な大きさでなければならないがあり、かなりの規模であった香港でトリガ相対支配権（フル買収30％の割合）は、この方法の利点は、高速、上場とは異なり、チェックポイントの層を介して比較的緩やかな企業の財務開示を行くのが好きということです。今から約200香港上場企業よりも低い0.50香港ドルでのホバリング、長期的な株価、香港証券取引所のない上場廃止のシステムとして、これらの取引に従事して上場企業のパフォーマンス、玩具、衣類や他の伝統的な産業がバックアップし続ける、あるいは借金。 
本土企業にこれらのシェルのリソースを使用して、ショートカットの海外資金調達である。通常の操作は、買い手と売り手が原因で情報の非対称性のWin-Winの結果を達成することができますが、場合は、ワンタイム·シェル資源の獲得を完了することは困難であり、より効果的な方法は、2つのステップを取ることです：まず、両方の資産の評価を行うことと当該株式の20〜40％の割合として、双方の互いの少数株主持分として、株式交換の一定割合によって監査され、これらの株式をロックし、双方が合意することができます：中国が外国と配当の経営に参加していないが、中国では販売することはできません（香港の株式が取引可能である）、また、同社の株式の取得を通じて保有株式が最大の株主となる。その後、オフショア金融コンサルタントの手配、私募による、株主割当発行及びその他の形式で資金を通り、最終的に第2のステップは、取得の目的を完了したに達する。このプロセスでは、両社は相互理解のためにいくつかの時間を持っている、潜在的な金融ブラックホールやその他の問題を回避するために、情報の非対称性の問題を解決することができ、資金調達だけでなく、一覧表示用のバックドアを達成するためのより少ない費用がかかる。 
株式/アセットスワップ（株式スワップ）取引のアイデアや方法上記と同様の、しかしアクションは上場企業が高収益企業の買収に新株式を発行することができるように支配的な当事者は、上場会社である通常。その技術内容や利益水準を豊かにするためには、中国本土や研究機関への質の高い企業のための定数検索の下で、香港ホールディングスに記載されている多くの上場企業。例えば、メディア業界の低迷を使用するようにTom.com機会は、ダース以上の雑誌や本土と台湾の屋外メディア企業を買収した。 
これらのメソッドは、国内および国際的な専門機関、規制当局の多くを含むであろう、企業は一般的にそのような才能を持っていない別の金融商品やプログラムの動作に統合されるべきである。そのため、本土企業が効果的に上場の目的を達成するために、関連する投資銀行や他の専門機関や関係の操作の前に、相互理解以来相互信頼を確立する必要があります。